财政投融资的基本特征有哪些

 admin   2020-03-01 09:50   48 人阅读  0 条评论
财政部近日发布了《关于规范金融企业地方政府和国有企业投融资的通知》(以下简称《通知》)。 《通知》不仅概述了金融企业与地方政府未来合作的四个禁忌路线,而且提出了金融企业参与地方政府建设融资的两个主要原则。此外,财政部对国有金融企业在资本管理方面规范投融资行为提出了具体要求。

防化解地方政府债务风险

国家资产负债表研究中心研究员刘磊在接受记者采访时说,“通知”的推出表明政府的监管正在加强,财政部可能会继续这样做。将来发布一些文件。从大环境的角度来看,它已经进入了严格监督的时代。同时,《通知》高度重视节奏,避免监督带来的风险。预计不会出现大规模违约,但不排除东北特钢等个别公司的出现。

【金融企业应加强对资本的“渗透”审查】这是财政部首次发布另一份文件,以全面规范地方政府对金融机构的投融资行为。财政部表示,《通知》旨在规范金融企业对地方政府和国有企业的投融资行为,并与地方政府债务管理政策配合,共同防范和化解地方政府债务风险。

“通知”使用四个“否”来划定禁止金融公司与地方政府合作的界限。金融企业除购买地方政府债券外,不得直接或通过地方国有企事业单位等间接渠道向地方政府及其部门提供任何形式的融资,不得非法向地方政府融资平台增加贷款。公司。不得要求地方政府违反法律法规提供担保或承担债务偿还义务。债务资金不得作为地方建设项目,政府投资资金或政府与社会资本合作(PPP)项目的资金。

按照《通知》的要求,参与地方建设融资的金融公司必须符合两个原则:应按照“渗透原则”加强资本审查,以确保融资主体的资本。天丰证券研究所固定收益分析员据悉,《通知》中提出的上述两个市场化融资原则,实际上是金融公司发放一般商业贷款/提供商业融资时必须遵循的商业化原则。实际上,传统的地方政府信件项目中的“地方政府”应该被剥夺。默示保修。 ”

在刘磊看来,这是对“处理风险的风险”的明确预防和控制。特别提到的是,金融公司不应盲目地提取贷款,以防止股票资金破裂的风险。这表明对现有债务的纠正是一个长期过程,处置得太快更可能引起财务风险。

【预计地方政府和国有企业的去杠杆化将加速】与以前的监管要求(平台公司不能成为地方政府的融资渠道)相比,这次的不同之处在于,财政部已将国家投资者视角的国有银行变相向地方政府融资。规格。

刘磊说,自2017年以来,财政部对许多省市的债务进行了责任追究,并披露了总计数十亿元的违规行为。该《通知》明确要求,涉及此类违法行为的地方国有企业应当中止或审慎提供资金,预计今后将进一步加强调查和处罚。随着地方政府和国有企业融资监管的加强,今年很可能成为地方政府和国有企业去杠杆化的第一年。该《通知》主要针对金融机构。预计将来会继续发布相关文件,并对中央企业,融资平台,地方建设项目和债务违约等问题做出具体规定。预计地方政府和国有企业的去杠杆化将加速。 。他还说,尽管当前的政策强调必须防止“应对风险的风险”,但最终的解决方案仍然是投放市场并形成风险定价机制。对于无法偿还本金和利息的项目,从地方政府中断后的唯一目的地只能是默认重组。单个项目违约的发生将促进债务的基于市场的定价以及项目本身,以提高盈利能力并避免无效投资。

受政策影响的还有PPP项目的贷款融资。国家发展和改革委员会和财政部的PPP双重国库专家叶吉涛说,第一个是,很难以不规范的运作来资助PPP项目。第二是金融机构可能不再通过债务基金,实物债务等方式为PPP项目提供资金。短期内,社会资本参与PPP项目的资金将不足。第三,仅依靠社会资本自有资金,具有合法和合规资本的PPP项目数量将大大减少。银行和其他金融机构对PPP项目的贷款将更加谨慎,PPP项目贷款的规模可能会下降。

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